文/Leon

編輯/cc孫聰穎?

在特朗普政府發(fā)起的關(guān)稅戰(zhàn)中，全球芯片產(chǎn)業(yè)受到巨大沖擊，美國芯片企業(yè)首當(dāng)其沖。據(jù)報(bào)道稱，英偉達(dá)本周二公布的8-K文件顯示，美國政府通知該公司向中國（包括中國香港及澳門）銷售尖端芯片（H20）時(shí)，需要獲得美國政府的許可。

文件發(fā)布后，英偉達(dá)預(yù)計(jì)會(huì)在第一季度中額外增加55億美元的相關(guān)費(fèi)用計(jì)提。隨后，英偉達(dá)股價(jià)單日下跌6.9%，市值一夜蒸發(fā)約1890億美元（約合人民幣1.37萬億元）。至截稿時(shí)，至截稿時(shí)，其股價(jià)未見止跌，較前日下跌4.51%。

北京時(shí)間4月17日，英偉達(dá)創(chuàng)始人、CEO黃仁勛身著西裝緊急訪華，與中國貿(mào)促會(huì)會(huì)長任鴻斌在北京會(huì)面商談相關(guān)事宜。時(shí)隔三個(gè)月再次訪華，黃仁勛的焦慮不言而喻。

有意思的是，黃仁勛曾在4月初參加特朗普舉行的海湖莊園晚宴。據(jù)消息人士向媒體透露稱：黃仁勛出席晚宴后，美國白宮改變了限制英偉達(dá)向中國出口H20的計(jì)劃，并暫停進(jìn)一步限制這種芯片出口。顯然，特朗普又食言了。

特朗普政府對待關(guān)稅問題的反復(fù)橫跳，無疑讓硅谷的芯片巨頭們感到頭疼，沒有一家芯片企業(yè)會(huì)甘于放棄中國市場。黃仁勛此次訪華，除了表明態(tài)度，還有更深層的目的。

黃仁勛表態(tài)：堅(jiān)定不移地服務(wù)中國市場

“中國是英偉達(dá)戰(zhàn)略版圖的支柱?！?/strong>黃仁勛在會(huì)面中強(qiáng)調(diào)道，“作為深耕中國市場三十載的企業(yè)，我們與中國市場共同成長、相互成就。中國不僅是全球最具規(guī)模的消費(fèi)市場之一，其蓬勃發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)與領(lǐng)先的軟件實(shí)力，更成為我們持續(xù)創(chuàng)新的重要?jiǎng)恿?。因此，我們將繼續(xù)不遺余力優(yōu)化符合監(jiān)管要求的產(chǎn)品體系，堅(jiān)定不移地服務(wù)中國市場?！?/p>

回顧黃仁勛的創(chuàng)業(yè)史，“時(shí)也，運(yùn)也”可能比努力更重要。雖然英偉達(dá)發(fā)明了GPU（圖形處理器，俗稱顯卡）這一芯片品類，但英偉達(dá)的業(yè)務(wù)規(guī)模很長一段時(shí)間被限制在PC領(lǐng)域，主要消費(fèi)群體局限在游戲玩家。直至AIGC產(chǎn)業(yè)開始規(guī)模化，GPU意外成為AI大模型訓(xùn)練的主要算力設(shè)備，英偉達(dá)憑借早年布局的CUDA技術(shù)一飛沖天，在2023年5月市值突破萬億美元。此時(shí)，英偉達(dá)已成立30年， 從“賣顯卡的”到“AI教父”，黃仁勛自然深諳中國市場的重要性。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，英偉達(dá)2025財(cái)年（2024 年 1 月底至 2025 年 1 月底）營收為1305億美元，同比增長114%。其中，中國區(qū)（包括香港）營收為171.08億美元，同比增長66%，創(chuàng)歷史新高。雖然中國區(qū)收入占比為13.1%，但高速增長讓英偉達(dá)無法忽略這個(gè)潛力巨大的市場。

在英偉達(dá)的營收結(jié)構(gòu)中，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營收達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1152億美元，同比大幅增長142%，反映出AI市場的火爆和AI算力芯片的需求量驚人。反觀游戲顯卡業(yè)務(wù)，營收僅為114億美元，同比增長9%。

中美AI競速，芯片巨頭兩難

據(jù)Omdia統(tǒng)計(jì)，2023年，中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)至少購買了12.5萬張H100顯卡。2023年末，美國發(fā)布限制令，收緊對我國出口尖端AI芯片，英偉達(dá)H100/H800/A100/A800等型號受到限制，甚至包括頂級游戲顯卡4090。為了減少損失，英偉達(dá)迅速向中國市場推出“特供版”H20，2024年銷量保守估計(jì)超過100萬塊。

不過，摩根士丹利于4月22日發(fā)布報(bào)告稱，根據(jù)供應(yīng)鏈調(diào)查顯示，緯創(chuàng)基板組件的元器件供應(yīng)商已被要求暫停發(fā)貨，說明供應(yīng)鏈擔(dān)憂Hopper GPU基板的生產(chǎn)持續(xù)性，或涉及H20產(chǎn)品。摩根士丹利還調(diào)研了上游產(chǎn)業(yè)鏈，最新的AI供應(yīng)鏈追蹤報(bào)告指出，目前H20基板組裝量已被腰斬。

今年初，DeepSeek在全球爆火，其核心競爭力在于算法創(chuàng)新：即便是使用性能僅為H100三分之一的H20，也能開發(fā)出全球頂級的大模型，且部署成本更低。更重要的是，DeepSeek的出現(xiàn)證明：限購芯片無法阻擋中國企業(yè)的AI技術(shù)創(chuàng)新。

遺憾的是，特朗普政府并未看清這一本質(zhì)，于是又故技重施加碼限制令，導(dǎo)致美股芯片股大跌，美企成為最直接的受害者。Bernstein分析師Stacy Rasgon指出，特朗普政府的關(guān)稅政策和芯片限制令，只會(huì)將市場拱手讓給華為等中國企業(yè)，美國芯片產(chǎn)業(yè)將面臨重大損失。（詳情見：特朗普祭出145%關(guān)稅逼宮：中國家電企業(yè)供應(yīng)鏈韌性突圍）

作為英偉達(dá)的主要競爭對手，AMD的算力顯卡MI308系列及其同類產(chǎn)品也受到此次限制令影響。雖然該產(chǎn)品在中國市場銷量有限，但中國是AMD的第二大市場，營收占比達(dá)24%。由于高端游戲顯卡同樣具備一定的AI算力，AMD對該政策表示擔(dān)憂，預(yù)計(jì)將產(chǎn)生8億美元的費(fèi)用計(jì)提。

今年3月，AMD董事會(huì)主席兼CEO蘇姿豐現(xiàn)身北京，在AMD AI PC創(chuàng)新峰會(huì)上演講。蘇姿豐特別強(qiáng)調(diào)：中國市場在AMD的業(yè)務(wù)中扮演著極為重要的角色。除了向游戲玩家示好，蘇姿豐還發(fā)布了一系列AI PC處理器新品，可運(yùn)行Llama、DeepSeek等700億級參數(shù)大模型，可以看作是AMD在AI算力芯片市場的另辟蹊徑，即布局民用AI市場。

另一家美國芯片巨頭英特爾，其針對中國市場打造的Gaudi系列算力卡同樣面臨限制令的影響，暫時(shí)未發(fā)布損失評估。近年來，英特爾業(yè)績不斷下滑、市值暴跌，一度陷入被競爭對手收購的困境。今年3月，英特爾起用華人CEO陳立武，被稱作是“最懂中國市場的CEO”。陳立武與中國半導(dǎo)體行業(yè)頗有淵源，其創(chuàng)辦的風(fēng)投公司華登國際，曾投資中芯國際，支持后者成功登陸科創(chuàng)板。

上任以來，陳立武對英特爾的業(yè)務(wù)和人事進(jìn)行了一系列調(diào)整，包括任命王稚聰擔(dān)任新設(shè)立的英特爾中國區(qū)副董事長一職，全面負(fù)責(zé)管理英特爾中國的業(yè)務(wù)運(yùn)營。對此，英特爾公司高級副總裁、英特爾中國區(qū)董事長王銳表示：“這一任命將進(jìn)一步增強(qiáng)英特爾中國的管理團(tuán)隊(duì)，深化英特爾中國2.0戰(zhàn)略，為中國產(chǎn)業(yè)伙伴和我們的客戶提供更有力的支持?！敝袊荘C生產(chǎn)和銷售大國，英特爾此舉無疑是希望借助中國市場的強(qiáng)大號召力，恢復(fù)其作為世界一流產(chǎn)品公司的地位。

美國芯片巨頭選擇堅(jiān)守中國市場，這是自由經(jīng)濟(jì)和市場包容度的體現(xiàn)，中國向來歡迎全球貿(mào)易伙伴。與此同時(shí)，中國近年來也大力發(fā)展芯片產(chǎn)業(yè)，致力于自研自產(chǎn)自銷，在提升市場健康度的同時(shí)，也反制了美方的不正當(dāng)競爭行為。

中國打響芯片反制戰(zhàn)

據(jù)工信部數(shù)據(jù)顯示，我國2024至2025年算力規(guī)模超過100EFLOPS，對應(yīng)AI算力芯片市場規(guī)模達(dá)2600億元。目前，GPU國產(chǎn)化率仍偏低，在10%左右。在此情況下，廣闊的市場空間實(shí)際上為國產(chǎn)芯片廠商帶來了前所未有的歷史性機(jī)遇。

復(fù)盤國產(chǎn)算力芯片市場，國內(nèi)的頭部企業(yè)包括華為、寒武紀(jì)、昆侖芯、海光、壁仞科技等。

實(shí)際應(yīng)用方面，華為憑借其綜合實(shí)力的優(yōu)勢領(lǐng)先其他企業(yè)，鯤鵬+昇騰的解決方案被廣泛應(yīng)用在第三方硬件廠商為政府和企業(yè)定制的DeepSeek、智譜等大模型一體機(jī)上，擁有不錯(cuò)的性能表現(xiàn)。寒武紀(jì)、海光、壁仞科技、龍芯中科等，也采用自研一體機(jī)或與硬件廠商合作的形式，在AI算力市場中占有一席之地。

芯片發(fā)展離不開制造工藝，我國在該領(lǐng)域也在持續(xù)突破技術(shù)壁壘。據(jù)報(bào)道稱，國內(nèi)科研團(tuán)隊(duì)正在通過激光誘導(dǎo)放電等離子體（LDP）技術(shù)實(shí)現(xiàn)EUV轉(zhuǎn)換，從而打破荷蘭阿斯麥壟斷的激光等離子體（LPP）技術(shù)路線。如果試產(chǎn)成功并達(dá)到良品率標(biāo)準(zhǔn)，AI算力芯片的制程問題便可迎刃而解。（詳情見：獨(dú)家|中日韓合作秘書處顏亮：三國攜手共創(chuàng)未來）